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工業(yè)視覺(jué)技術(shù)在消費電子、汽車(chē)制造、藥品制造、食品包裝和印刷等工業(yè)制造各領(lǐng)域具有廣泛的應用。天準技術(shù)在提升上述領(lǐng)域工業(yè)制造效率的同時(shí)，也獲得了自身裝備產(chǎn)品的持續發(fā)展。
天準科技立足于機器視覺(jué)核心技術(shù)，為工業(yè)客戶(hù)提供工業(yè)視覺(jué)裝備，占據“AI+工業(yè)”的優(yōu)勢賽道，朝陽(yáng)旭日重工將充分受益于全球工業(yè)升級趨勢。
行業(yè)競爭格局闡述
2015-2017年，機器視覺(jué)行業(yè)快速增長(cháng)，銷(xiāo)售額年均復合增長(cháng)率達到36.4%，遠高于同期中國GDP增長(cháng)率6.8%。
與此同時(shí)，機器視覺(jué)產(chǎn)品的應用范圍也逐步擴大，由起初的半導體和消費電子行業(yè)，擴展到汽車(chē)制造、光伏半導體等領(lǐng)域，在交通、機器人等行業(yè)也有大量應用，進(jìn)一步增加了機器視覺(jué)行業(yè)的發(fā)展前景。
預計未來(lái)三年，得益于經(jīng)濟持續穩定的發(fā)展、產(chǎn)業(yè)結構轉型升級、制造業(yè)自動(dòng)化及智能化進(jìn)程加速、行業(yè)內企業(yè)自主研發(fā)能力增強、機器視覺(jué)產(chǎn)品應用領(lǐng)域的拓寬等因素，中國機器視覺(jué)行業(yè)規模將進(jìn)一步增長(cháng)。
根據預測市場(chǎng)規模從2018年的80.7億元增長(cháng)至2020年的126.1億元，年均復合增長(cháng)率達25.0%，成為全球增長(cháng)最快的機器視覺(jué)市場(chǎng)。
機器視覺(jué)作為一種基礎功能性技術(shù)，是機器人自主行動(dòng)的前提。在人工智能領(lǐng)域，機器視覺(jué)在市場(chǎng)份額中也占據最重要的部分。在中國人工智能市場(chǎng)，機器視覺(jué)占據30%以上的份額。
科創(chuàng )丨立足“AI+工業(yè)”定位，天準科技計劃開(kāi)疆辟土
工業(yè)機器視覺(jué)市場(chǎng)空間廣闊
隨著(zhù)算法算力的不斷提高、3D視覺(jué)取代2D視覺(jué)、深度學(xué)習等等技術(shù)的發(fā)展，其他流程工業(yè)諸如汽車(chē)等行業(yè)的機器視覺(jué)將加速滲透，帶動(dòng)工業(yè)制造智能化進(jìn)程產(chǎn)業(yè)發(fā)展迅速。
而中國，擁有世界最大的工業(yè)制造產(chǎn)能，勢必將會(huì )成為最大的市場(chǎng)。全球范圍來(lái)看，機器視覺(jué)產(chǎn)品的市場(chǎng)規模在2017年已達到80億美金。
市場(chǎng)規模將在未來(lái)數年持續快速增長(cháng)，全球制造業(yè)升級不斷推進(jìn)，歐美等傳統發(fā)達國家和中國等制造業(yè)聚集區將在人工成本提升等壓力下對機器視覺(jué)等人工智能技術(shù)提升更大的需求。
隨著(zhù)我國制造業(yè)升級持續推進(jìn)，預計2025年國內市場(chǎng)空間有望突破200億元，為天準科技等國內相關(guān)企業(yè)提供廣闊的發(fā)展空間。
科創(chuàng )丨立足“AI+工業(yè)”定位，天準科技計劃開(kāi)疆辟土
市場(chǎng)營(yíng)收分析
2016年至2018年，天準科技的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入分別是1.79億、3.16億、5.03億。財報顯示，近年來(lái)營(yíng)業(yè)收入持續高速增長(cháng)。2016年至2018年，天準科技營(yíng)業(yè)收入由1.81億元上升至5.08億元，凈利潤由3148.98萬(wàn)元上升至9447.33萬(wàn)元，年均復合增長(cháng)率分別為67.65%、73.21%。
●天準精密測量?jì)x器收入分別為7623.68萬(wàn)元、9638.47萬(wàn)元及11,181.61萬(wàn)元，年均復合增長(cháng)率為21.11%。這塊產(chǎn)品原本是天準第一大主營(yíng)業(yè)務(wù)，天準科技在這個(gè)領(lǐng)域深耕多年，具有較強的競爭力。但增速并不明顯，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中的占比處于持續下滑的態(tài)勢，從16年的42.69%下降至18年的22.21%。
●智能檢測裝備的發(fā)展最為迅猛，從16年的7432.93萬(wàn)元，飆升至18年的3.59億元，年復合增長(cháng)率高達119.8%，在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入中占比也從41.62%升至71.32%，成為天準的第一大主業(yè)。
●智能檢測裝備的主力是消費電子檢測裝備，占比近九成，是其迅猛增長(cháng)最核心的驅動(dòng)因素。這塊業(yè)務(wù)迅猛增長(cháng)的原因是來(lái)自蘋(píng)果天準及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈天準的訂單大增，前五大客戶(hù)基本都是蘋(píng)果產(chǎn)業(yè)鏈上的天準。（公眾號：AI芯天下）
●2018年新開(kāi)發(fā)的光伏半導體檢測裝備實(shí)現收入441.03萬(wàn)元，未來(lái)有望成為天準新的增長(cháng)點(diǎn)；同時(shí)隨著(zhù)天準科技的業(yè)務(wù)不斷拓展，通過(guò)為已售產(chǎn)品提供產(chǎn)品升級改造服務(wù)收入亦不斷增加，各期收入分別為920.17萬(wàn)元、1100.71萬(wàn)元及4041.31萬(wàn)元，年復合增長(cháng)率超過(guò)100%，增速也非常強勁。
●無(wú)人物流車(chē)是天準新開(kāi)辟的業(yè)務(wù)，2018年與阿里集團旗下菜鳥(niǎo)物流合作開(kāi)發(fā)無(wú)人駕駛物流車(chē)并實(shí)現銷(xiāo)售收入155.20萬(wàn)元。
立足“AI+工業(yè)”定位，天準科技計劃開(kāi)疆辟土
天準科技的核心能力概述
●天準科技圍繞機器視覺(jué)核心技術(shù)持續強化研發(fā)，立足“AI+工業(yè)”的企業(yè)定位，為下游不同行業(yè)提供智能制造解決方案。
●在消費電子領(lǐng)域已取得客戶(hù)和收入的較大成就，后續其機器視覺(jué)技術(shù)在其他工業(yè)領(lǐng)域的不斷拓展將為天準打開(kāi)持續的成長(cháng)空間。
●立足工業(yè)機器視覺(jué)大市場(chǎng)，天準具備持續高成長(cháng)空間。天準優(yōu)勢領(lǐng)域機器視覺(jué)在工業(yè)領(lǐng)域應用廣泛，全球市場(chǎng)空間超80億美金，國內市場(chǎng)也處于快速增長(cháng)階段。
●隨著(zhù)核心技術(shù)在消費電子、光伏半導體和其他新應用領(lǐng)域持續拓展，正經(jīng)歷持續高增長(cháng)階段。
在A(yíng)I+工業(yè)的核心競爭力
作為一家定位“AI+工業(yè)”的技術(shù)驅動(dòng)型企業(yè)，天準強調研發(fā)和技術(shù)能力的強化，維持并擴大技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。
2016年至2018年天準研發(fā)支出分別為4742、5956和7960萬(wàn)元，研發(fā)費用率分別為26.22%、18.66%和15.66%，在A(yíng)股上市天準中并不多見(jiàn)。
在持續高強度研發(fā)投入澆筑下，圍繞天準核心技術(shù)的多款產(chǎn)品獲得了重點(diǎn)客戶(hù)的持續突破。特別是國家重點(diǎn)科學(xué)儀器設備開(kāi)發(fā)專(zhuān)項“復合式高精度坐標測量?jì)x器開(kāi)發(fā)和應用”獲得了巨大成功，檢測精度可達到0.3微米。該項目預計將在2019年獲得產(chǎn)業(yè)化突破，推動(dòng)我國在該領(lǐng)域進(jìn)入世界領(lǐng)先水平。
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市場(chǎng)發(fā)展的限制
①天準科技最大的軟肋是對蘋(píng)果及其相關(guān)天準的依賴(lài)程度大，天準超過(guò)七成的營(yíng)收是蘋(píng)果及其產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)天準貢獻的，一旦蘋(píng)果天準有點(diǎn)風(fēng)吹草動(dòng)，天準的業(yè)績(jì)變臉也就是分分鐘的事情。而iPhone今年第一季度在中國市場(chǎng)戳貨量下滑幅度高達30%，是個(gè)危險的信號。
②盡管?chē)鴥裙I(yè)視覺(jué)企業(yè)數量快速增長(cháng)，但研發(fā)實(shí)力較強、規模較大的企業(yè)占比仍然較低，大多數企業(yè)仍聚焦于簡(jiǎn)單的工業(yè)視覺(jué)技術(shù)領(lǐng)域。高難度的、上規模的企業(yè)目前占比較低，行業(yè)較為分散。特別是放眼全球，康耐視、基恩士等全球龍頭營(yíng)收規模在數十億甚至是數百億的量級。
③機器視覺(jué)是一個(gè)毛利極其厚的行業(yè)，而天準科技的毛利率不到50%，遠低于海外同行。究其原因，還是因為產(chǎn)業(yè)鏈的核心技術(shù)掌握在別人手里。
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國內一枝獨秀但全球競爭力較弱
天準科技在這個(gè)行業(yè)內主要競爭對手包括康耐視、基恩士、?？怂箍档葒庵髽I(yè)，國內上市天準中目前尚未出現以機器視覺(jué)為核心技術(shù)或與天準主營(yíng)業(yè)務(wù)相同的企業(yè)。
①康耐視是機器視覺(jué)行業(yè)全球領(lǐng)先的企業(yè)，18財年營(yíng)收55.34億。其產(chǎn)品除視覺(jué)系統外還包括視覺(jué)傳感等上游產(chǎn)品，與天準科技的產(chǎn)品在產(chǎn)業(yè)鏈的位置有所差異，市場(chǎng)地位及知名度高于天準科技。
②基恩士是機器視覺(jué)行業(yè)全球領(lǐng)先的企業(yè)，18財年營(yíng)收規模314.38億。這家天準在產(chǎn)業(yè)鏈上布局全面，產(chǎn)品除視覺(jué)系統外還包括視覺(jué)傳感等上游產(chǎn)品，與天準科技的產(chǎn)品在產(chǎn)業(yè)鏈的位置有所差異，其測量?jì)x器、影像系統產(chǎn)品與天準科技的精密測量?jì)x器和智能檢測裝備具有一定相似性和可比性，市場(chǎng)地位及知名度高于天準科技。
③?？怂箍翟诰軠y量領(lǐng)域具有全球領(lǐng)先的行業(yè)地位，銷(xiāo)售規模較大，2017財年營(yíng)收規模將近270億。?？怂箍抵饕a(chǎn)品為各種固定式測量系統、復合式影像測量系統、在機測量系統、便攜式測量系統等，其中復合式影像測量?jì)x與天準科技精密測量?jì)x器有所相似，是天準科技的主要競爭對手之一。
